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2026 财年年报

• 营业总收入： 3318.39 亿美元，同比增长 17.79%

• 毛利： 2254.65 亿美元，同比增长 16.28%

• 毛利率：67.94%，同比下降 0.89 个百分点

• 归母净利润： 1337.49 亿美元，同比增长 31.34%

• 经营现金流： 1829.35 亿美元，同比增长 34.35%

• 基本每股收益： 18.00 美元

• 稀释每股收益： 17.95 美元，同比增长 31.60%

2026 财年第四财季

• 营业总收入： 900.07 亿美元，同比增长 17.75%

• 毛利： 604.82 亿美元，同比增长 15.36%

• 毛利率：67.20%，同比下降 1.39 个百分点

• 归母净利润： 357.66 亿美元，同比增长 31.33%

• 经营现金流： 554.41 亿美元，同比增长 29.99%

• 基本每股收益： 4.82 美元

• 稀释每股收益： 4.81 美元，同比增长 31.78%

AI 解读

本次财报营收、营业收入、摊薄每股收益均超出市场预期，云与AI业务增长强劲，业绩表现优于预期。开云业务的亮眼表现是本次财报的一大亮点。

核心财报亮点

• 2026财年全年实现营业收入 3318.39 亿美元，同比增长 17.79%；归母净利润 1337.49 亿美元，同比增长 31.34%；毛利率为 67.94%，同比下降 0.89 个百分点。

• 2026财年第四季度单季实现营业收入 900.07 亿美元，同比增长 17.75%；归母净利润 357.66 亿美元，同比增长 31.33%；毛利率 67.20%，同比下降 1.39 个百分点。

• 云业务表现亮眼：第四季度微软云收入达到 593 亿美元，同比增长 27%；全年 Azure 收入首次突破 1000 亿美元，Azure 及其他云服务收入同比增长 43%；Microsoft 365 Copilot 付费坐席已超过 3000 万。

• 分板块来看：生产力与业务流程板块收入 378.47 亿美元，同比增长 14%；智能云板块收入 393.06 亿美元，同比增长 32%；更多个人计算板块收入 128.54 亿美元，同比下降 4%。

• 第四季度微软通过分红和股票回购向股东回报 102 亿美元，商业剩余履约义务增长 84%至 6780 亿美元，未来增长确定性较强。

业务展望

微软将在业绩电话会议中发布前瞻性指引，公司持续推进云与AI转型，Azure 高速增长叠加 Copilot 商业化推进，AI转型成效逐步体现。

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